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中国股市被低估估值甚至不及五年前

2016-01-26
今年的中国股市开局不顺,仅仅不到一个月就下跌了近20%,远超MSCI全球指数7.5%的跌幅,H股的市值在上周更是跌破了整体净资产价值。

  德意志银行中国首席股票策略师常宇亮认为:“现在H股估值较低,我们认为这是因投资者将中国硬着陆或/和人民币大幅贬值的情况计入了资产价格。”

  他说:“尽管中国的经济增速放缓,但是中国股市不应该如此跌跌不休,就目前而言,其跌幅有些过大,甚至已经脱离了基本面。”

  “但我们不认为短期内硬着陆的可能性很大,同样也不赞同市场给出的低估值,我们认为市场很有可能出现反弹。”常宇亮表示。

  他认为如今的中国股市估值极低,要知道MSCI中国12个月远期PB只有1倍,这说明投资者们对于公司的估值与资产大致相等。

  常宇亮还从相关渠道发现,大部分机构投资者在配置股票的时候,都在刻意回避中国的股票。

  他认为从技术面上看,中国的股市被超卖迹象明显,而最近市场的波动性也有所升级,卖空行为也在不断增加。

  数据显示:恒生指数上周四跌至资产净值下方,PB(市净率)仅为0.99,为1998年亚洲金融危机来首次;周四上证指数的PB为1.7。

  “这样低的估值此前是难得一见的,即便是在2008年的金融危机期间,”他说,此后的欧洲主权债务危机和2013年6月中国出现的“钱荒”时期,也都没有出现过这么低的估值。

  他说:“根据德意志银行的测算,当前MSCI中国指数12个月远期PB要比十年均值低近50%。”

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